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，对这个经济体的独特性和内在复杂性了解得不够深入。更何况中国经济已进入瓶颈期，未来不是很明朗，在这样的经济环境下，贸然进入并购领域风险太大，不如把资本和精力集中渐入佳境的风投。

至于说到天化本身，200多倍的市盈率说明这家公司的股价已经虚高到全靠泡沫支撑，仅这一点就能让他对这个项目喊停。

“别跟我说什么中国公司市盈率成百上千不足为奇，那是投机炒股，不是并购。”沈劭祈道。

更何况天化的问题不止于此，负债过高、业务结构单一、转型希望渺茫，他找不到任何一条支撑这项并购的理由，即使他们整个团队已经花费无数人力物力也一样。

何孝原团队的逻辑是：天宇与大部分的大国企一样，背后有当地政府，他们的银行贷款金额大且利息极低，这样的企业，负债高是普遍常态，银行也不敢让它出问题，用华尔街的话说，就是toobigtofail。

而J&P要在中国真正站稳脚跟，单单赚钱是不够的。入资国有大企业是每个私募资本都想做的事，而经营状况良好的国企根本不可能对他们开放，对天化的收购就是一个极好的机会，哪怕他们不能控股、没有经营决定权，他们也应该放手去争取。

在公司管理和经营判断上，沈劭祈向来强硬。投资公司不比商业企业，他是J&P的灵魂人物，向来说一不二。他做的决定没人敢跟他争论一句。

于是就苦了在他走后被派去监理的周子豪。

沈劭祈在那场金融危机中一战成名，全世界都以为他热衷豪赌酷爱冒险，包括他们团队中的不少人，也是被他的眼光和胆量吸引进来的。但周子豪跟他一同经历了那场危机，他的直观感受比别人可能更深刻一些。

他那段时间遭受了怎样的压力，周子豪只是在旁边看着，已经无法想象，更不要亲身经历的沈劭祈。他知道自己一定会赢，只是数字的多少差别而已，但是次贷市场越来越狂热，他的神经也越绷越紧，他已经看到那场风暴底下摧枯拉朽的破坏力，也几乎可以预见，这场风暴将以怎样彻底地改变如今的这个金融世界，和很多人的生活。

“我知道我一定会成功，但我竟然对此……感到害怕。”他永远不会忘记沈劭祈说这句话时的表情。

“沈先生实际是一个非常厌恶风险的人。他的谨慎并不是因为缺乏魄力和胆量，而是因为他对金融危机看得比你们深，比你们远。无论他做什么决定，我都会无条件支持。”

想到他对何孝原说的这些话，如果被当事人听到，就难免有拍马屁的嫌疑了。周子豪笑了笑，略过：“猜猜孝原怎么说？”

沈劭祈看了他一眼，理所当然地说：“有你在，我不担心。”

第二十二章

就在J&P中国分公司放弃对天化的收购之后，美国总部把目光瞄准另一家纳斯达克上市的化工企业泰金，这家主要生产电子材料和特种材料的民营企业，年营收过14亿美元，连续三年净利润超过10%，这两年泰金公司积极拓展汽车新能源领域的业务比重，J&P在美国就控股一家化工企业DCSChemical和一家汽车充电技术开发公司SKGAutomobil，之前协助隆巴迪家完成上市到私有化的过程中也累积了不少相关方面的资源，与泰金接触了两个月之后，双